中国军视网2024年11月13日发布:三种情景测算特朗普“关税战”对我国出口的影响吃面食和吃米饭哪个容易胖?主食这样搭配,控糖又不胖!
⭐发布日期:2024年11月13日 | 来源:中国军视网
【2024资料精准大全】 |
【新澳门特马走式图片大全】 |
【澳门今晚开特马+开奖结果走势图】 | 【澳门六开彩资料免费大全今天】 | 【澳门正版资料免费大全新闻】 | 【2024澳门天天六开彩免费图】 | 【正版资料免费资料大全十点半】 | 【2024澳门天天开好彩大全46期】 | 【新澳门彩历史开奖记录走势图】 | 【奧門資料大全免費資料】 |
【2024年新澳门正版资料】 | 【2024年新澳门天天开彩】 | 【澳门精准正版免费大全14年新】 | 【新澳门免费原料网大全】 | 【2024新澳最精准资料】 | 【澳门正版资料大全中奖榜单】 | 【澳门资料大全,正版资料查询】 | 【2024澳门天天六开奖彩免费】 |
文|明明 余经纬 秦楚媛 周昀锋 中信证券研究
回顾2018-2019年中美贸易摩擦,美国自中国进口的平均关税水平出现大幅提升。在此期间,短期内引发我国国内“出口预支”现象,长期导致中国对美出口增速显著回落,并推动了部分行业和企业借道绕过关税限制。当前,市场对于“若特朗普最终胜选,并对中国加征所谓60%的关税”存在担忧。基于模型简单静态测算,我们认为中性假设下,加征60%关税或拖累我国对美出口约16%,拖累整体出口2.3%。整体来看,在美国或于未来加征关税的潜在风险扰动下,今年年内或出现“出口预支”的情况,支撑出口表现。明年需注意美国进一步提高关税的风险,但转口贸易等措施或能形成一定的对冲。
▍2018-2019年中美贸易摩擦历史回溯。
2018年起,美国对中国采取了一系列加征关税的措施。根据PIIE测算,此轮贸易摩擦后,截至中美第一阶段经贸协议前,美国自中国进口商品的整体关税税率从3.1%大幅升至21%。此轮中美贸易摩擦,一是短期引发“出口预支”现象,2018年我国对美出口的同比增速高于同期整体出口增速。但长期来看,中美贸易摩擦的持续和加剧,导致中国对美出口增速显著回落。二是推动了部分行业和企业借道绕过关税限制,体现为美国占我国出口的份额在2019年经历显著降幅,相比之下东盟和欧盟对应的出口份额出现明显上行。
▍上轮中美贸易摩擦后我国对美出口结构有何变化?
总量层面,PIIE研究显示,直至2020年中美第一阶段经贸协议后,受关税波及的美国从中国进口的商品占美国从中国总进口的66.4%。对涉及商品分品种看,我国对美出口中,包括交运设备、皮革、贱金属、动植物制品等商品由于受三轮加征关税的覆盖比例较高,其在2019年的出口同比跌幅大多超过20%,对美出口份额减少0.13到0.38个百分点不等。当前,我国对美出口结构中的机电产品仍占比最高,杂项制品和纺织制品位居第二三位。
▍特朗普胜选假设下,“关税战”对我国出口的影响几何?
根据参考消息2024年2月5日报道,美国前总统唐纳德·特朗普表示,如果他在今年的大选中获胜,他可能会对中国商品征收超过60%的关税。在此背景下,我们尝试简单测算不同关税情形下我国出口受到的扰动,在不考虑我国出台应对措施、企业绕道出口等因素的影响下,在悲观、中性、乐观三种情景下,静态测算如果美国对华加征关税提升至60%,将分别拖累我国对美出口19%、16%和10%,进而拖累我国整体出口下降2.8%、2.3%和1.4%。
▍总结:
回顾2018-2019年中美贸易摩擦,美国自中国进口的平均关税水平出现大幅提升。当前,市场对于“若特朗普最终胜选,并对中国加征所谓60%的关税”存在担忧。在不考虑我国出台应对措施、企业绕道出口等因素的影响下,基于模型静态测算,我们认为中性假设下,加征60%关税或拖累我国对美出口下降16%,拖累整体出口2.3%。整体来看,在美国或于未来加征关税的潜在风险扰动下,今年年内或出现“出口预支”的情况,支撑出口表现。明年需注意美国进一步提高关税的风险,但转口贸易等措施或能形成一定的对冲。
▍风险因素:
中美关系超预期变化,引发中美贸易关系超预期恶化/好转;全球地缘政治风险超预期,扰动全球贸易格局;模型假设和测算对现实的参考意义有限。
本文源自券商研报精选
【2024澳门天天开好彩大全开奖结果】 【奥门123免费精准资料一大全】 |
【2024全年資料免費】 【新澳精准资料免费群聊】 |
【新澳正版资料免费大全】 【正版资料免费大全】 |
【澳门必玩的三个景点】 【新澳资料正版免费资料】 |
【二四天天正版资料免费大全】 【新澳2024大全正版免费】 |
【澳门正版资料免费大全】 【澳门内部最精准免费资料】 【澳门单双期期准】 |
发表评论
Scout
9秒前:明年需注意美国进一步提高关税的风险,但转口贸易等措施或能形成一定的对冲。
IP:87.31.8.*
游佐亮介
2秒前:2018年起,美国对中国采取了一系列加征关税的措施。
IP:72.76.4.*
李熙
7秒前:1%大幅升至21%。
IP:61.76.3.*
阿希亚·曼达维
2秒前:8%、2.
IP:51.41.1.*
彤阳
9秒前:3%。
IP:27.72.8.*